在庫売上高比率（I/S比）とは？

「卸売在庫が増加」というニュースを見たとき、それが危険なサインなのか、健全なサインなのか、どう判断していますか？

その答えを一発で教えてくれるのが、在庫売上高比率（Inventory-to-Sales Ratio）です。 通称「I/S比」とも呼ばれます。

しかし、日本の証券会社のニュースでは、この重要な比率そのものではなく、単なる「前月比（％）」しか発表されないことがほとんどです。

この記事では、ニュースで流れる「％」の数字から、プロが注目する「景気後退（リセッション）のシグナル」を読み解く方法を解説します。

在庫売上高比率（I/S比）とは

在庫売上高比率とは、現在の売上のペースで、抱えている在庫をすべて売り切るのに「何ヶ月かかるか」を示す数値です。

計算式は非常にシンプルです。 「在庫残高 ÷ 売上高 ＝ 在庫売上高比率」

例えば、在庫が100億円分あり、1ヶ月の売上が50億円なら、 100 ÷ 50 = 2.0 となり、「今のペースだと在庫をはくのに2ヶ月かかる（＝在庫は2ヶ月分）」という意味になります。

「ニュースの数字」と「実態」の違い

ここが初心者の方が最も混乱するポイントです。 証券アプリに出る数字と、実際に重視すべき数字にはズレがあります。

※ニュースの「％」は、あくまで「倍率」を上下させる要因に過ぎません。

【最重要】数値の見方と「1.40」の壁

この指標は、「低いほど回転が良い（好況）」、「高いほど回転が悪い（不況）」と判断します。

過去の歴史を見ると、米国のこの比率が「1.40（約1.4ヶ月分）」を超えて上昇トレンドに入ると、その後にリセッション（景気後退）が訪れる確率が非常に高いと言われています。

アプリの「前月比」からトレンドを推測する方法

国内証券会社のアプリでは「1.40」などの倍率は表示されないことが多いため、発表された「前月比（％）」のバランスを見て、脳内で変換する必要があります。

パターン1：在庫が増えてもOKな場合（好況）

• 卸売在庫： +0.5%
• 卸売売上高： +1.0%

解説：在庫は増えていますが、それ以上に「売上」が伸びています。 結果：I/S比（倍率）は低下（改善）します。これは「売れるから在庫を積んでいる」という良い在庫増です。

パターン2：警戒すべき場合（不況の入り口）

• 卸売在庫： +0.5%
• 卸売売上高： -0.5%

解説：在庫が増えたのに、売上は減っています。 結果：I/S比（倍率）は上昇（悪化）します。これが続くと「1.40」の危険ラインに近づいていきます。

トレードでの活かし方

1. 株価指数（ダウ・ナスダック）への影響

I/S比の上昇は、企業の利益圧迫（在庫処分セールによる利益減）を意味するため、株価にとっては明確なマイナス材料となります。 「在庫 +0.5% / 売上 -1.0%」のような結果が出た場合、株価の上値が重くなる可能性があります。

2. 中長期的なドルの方向感

この指標は単月のブレが少ないため、半年〜1年単位のドルの強弱を測るのに適しています。 I/S比が高止まりしている間は、米国経済の減速が意識されるため、積極的なドル買いは手控えられやすくなります。

Fintokeiなどのプロップファームでの扱い

この指標単体で、チャートが瞬時に100pips動くようなことは稀です。 そのため、Fintokeiなどの「ニュース取引制限（Red Folder）」の対象になることはまずありません。

しかし、「ファンダメンタルズ分析」の根拠としては最強クラスです。 「I/S比が危険水域だから、長期間のドル円ロングは避けておこう」といった、大局的な戦略（バイアス）を決めるために活用するのがプロの使い方です。

まとめ

在庫売上高比率（I/S比）は、経済の「血流」がサラサラかドロドロかを測る検査値です。

1. ニュースの「％」だけでなく、「在庫と売上のバランス」を見る
2. 在庫の伸び ＞ 売上の伸び なら、危険信号（倍率悪化）
3. 「1.40倍」を超えてくるとリセッション警戒レベル

「卸売在庫」のニュースを見るときは、ぜひ「売上高」の結果もセットで確認し、「どっちの伸びが大きいかな？」と比較する癖をつけてみてください。