PCEデフレーターとは？

PCEデフレーター（Personal Consumption Expenditures Price Index）は、米国の家計が消費した財やサービスの価格変動を示す指標です。

FXの世界では、毎月中旬に発表される「CPI」がお祭り騒ぎになるため影に隠れがちですが、実はFRBのパウエル議長たちが「インフレ目標2%」の判断基準にしているのは、このPCEの方です。

見るべき数値：PCEコア・デフレーター レポートには全体（総合）とコア（食品・エネルギーを除く）がありますが、トレーダーが最優先でチェックすべきは「コア（Core）」の前年同月比です。 FRBは一時的な要因で変動しやすい食品やガソリン価格を除いた、物価の基調を重視するからです。

なぜCPIよりもPCEが「本命」なのか？

同じインフレ指標でも、CPIとPCEには決定的な違いがあります。FRBがPCEを「より正確」と考える理由を整理しましょう。

CPI（消費者物価指数）

計算対象が狭い：都市部の消費者が「自腹で払った金額」のみ計測。
品目が固定：基準改定まで中身が変わらないため、実際の行動とズレが生じやすい。
速報性が高い：PCEより先に発表されるため、市場の初動インパクトは大きい。

PCE（個人消費支出価格指数）

範囲が広い：農村部や、保険会社が支払った医療費なども含む（より実態に近い）。
代替効果を反映：「牛肉が高いから鶏肉を買う」といった消費者の逃避行動も計算に入れる。
FRBの愛用：上記の理由から、金融政策の決定にはこちらが採用される。

Trade Agency 編集長

要するに、「お祭り騒ぎのCPI、成績表のPCE」と覚えよう。 CPIで相場が大きく動いたとしても、後から発表されるPCEの結果次第で、FRBの利下げ・利上げの判断がひっくり返ることもある。だから「CPIが終わったから安心」とはならないんだ。

トレード戦略：PCEの結果をどう読むか

PCEの発表は通常、月末または翌月初めの金曜日（日本時間21:30または22:30）に行われます。トレードにおける基本的な反応は以下の通りです。

予想より高い（強い） → インフレ再燃懸念 → 利下げ遠のく → ドル買い（USD高）
予想より低い（弱い） → インフレ鎮静化 → 利下げ期待 → ドル売り（USD安）

「予想との乖離」だけを見る 初心者は「前回より上がったか」を見がちですが、相場は「事前の予想（コンセンサス）に対してどうだったか」だけで動きます。 前回値よりも、予想値とのズレに注目してください。0.1〜0.2%のズレでも、ドル円が50pips以上動くことはザラにあります。

Fintokeiなどのプロップファームでの扱い

PCEデフレーターは、プロップファームのルール上、最上級の警戒レベルに位置します。

1. ニュース取引制限（Red Folder）の対象になりやすい

Fintokeiをはじめとする多くのプロップファームでは、重要経済指標の発表前後（例：前後2分間）の取引を制限しています。 PCEデフレーターは、経済指標カレンダー（Forex Factoryなど）で「赤色（High Impact）」に指定される常連です。

制限ルールを必ず確認せよ PCE発表前後は、新規注文だけでなく「決済（利確・損切り）」も制限の対象になる場合があります。「保有中のポジションを指標発表時にまたぐこと」自体はOKなプランでも、発表直後の乱高下で指値・逆指値に刺さると「ニュース取引」と判定され、利益取り消しや失格になるリスクがあります。