ISM非製造業景気指数とは？

「ISM製造業景気指数」と並んで、月初のビッグイベントとして注目されるのがISM非製造業景気指数です。

米国は「モノづくり（製造業）」よりも「サービス業」の割合が圧倒的に高い国です。そのため、米国経済の真の強さを測るには、この非製造業景気指数（NMI）のチェックが欠かせません。

この記事では、ISM非製造業景気指数の特徴や、製造業指数との違い、そしてトレードでの注目ポイントを解説します。

ISM非製造業景気指数とは

ISM非製造業景気指数（ISM Services PMI）は、全米供給管理協会（ISM）が毎月発表する、サービス業（金融、飲食、IT、医療、不動産など）の景況感を示す指標です。

発表は、製造業景気指数の2営業日後（毎月第3営業日あたり）に行われます。

製造業指数との違い

ISMには「製造業」と「非製造業」の2種類があります。それぞれの立ち位置を整理しましょう。

ISM製造業景気指数

対象：製造業（メーカーなど）
特徴：景気の「先行指標」として敏感に動く
注目度：非常に高い

ISM非製造業景気指数

対象：サービス業全般
特徴：米国GDPの「約7割」をカバーする
注目度：製造業と同等か、それ以上に重要

最重要！数値の見方

製造業指数と同様に、この指標も「50」が景気の分岐点となります。

50以上：サービス業の景気が拡大
50以下：サービス業の景気が後退

なぜ「非製造業」が重要なのか？

米国は脱工業化が進んでおり、経済のメインエンジンはすでにサービス業にシフトしています。「製造業が悪くても、サービス業が好調なら米国経済はリセッション（景気後退）入りしない」と判断されることも多く、底堅さを確認するための重要な指標となっています。

構成する4つの主要項目

総合指数（NMI）だけでなく、以下の内訳を見ることで、より詳細な分析が可能になります。

事業活動 (Business Activity)：企業の売上や活動状況。製造業でいう「生産」にあたる項目。
新規受注 (New Orders)：今後のビジネスの勢いを示す。
雇用 (Employment)：サービス業の雇用状況。
入荷遅延 (Supplier Deliveries)：物流の状況。

Trade Agency 編集長

特に注目したいのが『雇用』の項目です。米国の雇用の大半はサービス業が受け皿になっているため、この数値が良いと、週末の『米雇用統計（非農業部門雇用者数）』も良い結果になる可能性が高まります！

トレードでの活かし方と注意点

1. 「製造業」の結果と比較する

先に発表された「ISM製造業」の結果が悪く、後から発表される「ISM非製造業」の結果が良い場合、市場は「米国経済はまだ大丈夫だ」と安堵し、ドルが買い戻される（リバウンドする）傾向があります。

2. インフレ指標としての「仕入価格」

内訳の「仕入価格指数（Prices Paid）」は、サービス価格のインフレ動向を示唆します。ここが高いままだと、FRB（連邦準備制度理事会）が「サービスインフレが根強い」と判断し、利下げが遠のく（＝ドル高要因）材料になります。

Fintokeiチャレンジ中の注意点 ISM非製造業景気指数も、製造業指数と同様に「最重要指標（Red Folder）」として扱われることが多いです。発表直後の数分間はスプレッドが広がり、値動きが荒くなるため、取引制限に引っかからないよう事前にポジションを調整しておくことを強くおすすめします。