実質賃金11ヶ月連続マイナス…日銀利上げは遠のくか？ドル円・ゴールドへの影響を徹底解説

どうも、編集長Kです。

厚生労働省から発表された衝撃的なデータ、皆さんはチェックしましたか？我々トレーダーにとって、単なる経済ニュースではなく、「日銀が動けるか否か」を占う極めて重要なシグナルです。

今回は、2025年11月の毎月勤労統計調査の結果をもとに、今後の相場展望をシェアします。

止まらない実質賃金の低下

結論から言うと、日本人の財布の紐は固くなる一方です。

厚生労働省の発表によれば、物価変動の影響を除いた「実質賃金」は前年同月比で2.8%減少しました。これで2025年1月以来、11ヶ月連続のマイナスとなります。

実質賃金とは？ 給与の額面（名目賃金）ではなく、「そのお金でどれだけの物が買えるか」を示す指標。これがマイナスということは、給料が増えても生活は苦しくなっていることを意味します。

春闘での賃上げ効果で「額面の給料」は増えていますが、それ以上に「モノの値段（特に食料品）」が上がっています。記事によると、コメ類は+37.1%、コーヒー豆は+51.6%という異常な上昇率です。これでは消費意欲が湧くはずもありません。

トレーダーとして注目すべきはここです。このデータを受けて、市場はどう動くでしょうか？

Trade Agency 編集長

結論から言うと、「円売り（ドル円上昇）」の圧力が強まる材料だね。

日銀は利上げの条件として「賃金と物価の好循環」を掲げています。しかし、実質賃金がこれだけ下がっている（＝好循環していない）状況では、おいそれと追加利上げには踏み切れません。

テクニカル的にも上昇トレンドにある中、このファンダメンタルズは「押し目買い」の正当な根拠になり得ます。

一方で、円の価値が目減りしている今、輝きを増しているのがゴールドです。

ドル建てゴールド（XAU/USD）はもちろん、円建てゴールド（XAU/JPY）も最高値圏での推移が予想されます。

今回の指標は、日本経済にとってはネガティブですが、「円安トレンドフォロー」を狙うトレーダーにとっては強力な根拠となります。

「生活が苦しい」と嘆く側に回るか、この波に乗って「市場から利益を得る」側に回るか。正しい知識とツールで、資産を防衛・拡大していきましょう。